| Begriff |
Bedeutung |
| Depot, zugewiesenes |
Depot, in dem das Edelmetall des Kunden als sein eigener
Besitz festgelegt und physisch vom anderen Gold im Tresorraum
getrennt ist; im Fall eines Zahlungsausfalls der verwahrenden
Bank gilt der Anleger als abgesicherter Gläubiger. |
| Depot, nicht zugewiesenes |
Depot, in dem die Barren des Kunden nicht separat gelagert
werden und das eventuell günstiger als ein zugewiesenes Depot
ist, da einige Banken keine Gebühren für die Verwahrung verlangen.
Für den Kunden besteht jedoch ein höheres Kontrahentenrisiko,
da er im Fall eines Zahlungsausfalls der verwahrenden Bank als
nicht abgesicherter Gläubiger gilt. |
| Amerikanische Option |
Option, die bis zum Fälligkeitsdatum an jedem beliebigen
Tag ausgeübt werden kann |
| Metallanalyse |
Prüfung eines Metalls auf seine Reinheit |
| Backwardation |
Unterschied zwischen einem Terminpreis und einem Kassapreis, sofern letzterer ersteren übersteigt |
| Barren |
Typisches Goldprodukt zum Handeln oder Sammeln. Barren werden
in vielen verschiedenen Formen, Gewichten und Reinheitsgraden
hergestellt und in verschiedenen Formen in unterschiedlichen Teilen
der Welt bevorzugt; vgl. die Umrechnungstabelle für Gewichte im
Bereich Wissenswertes über Gold. |
| Bär |
Marktteilnehmer, der fallende Kurse erwartet |
| Bid/Ask |
Ein Bid (Geld- oder Briefkurs) ist der Preis, den ein Händler
maximal für Barrengold zu zahlen bereit ist. Ein Ask (Brief- oder
Verkaufskurs) ist der vom Händler geforderte Preis (vgl. die Bedeutung
von Spread). |
| Bulle |
Marktteilnehmer, der steigende Kurse erwartet |
| Bullion |
Das Wort bedeutete ursprünglich ,,Schmelztiegel"
oder ,,Münzstätte" und ist wahrscheinlich von dem französischen
Wort bouillon, kochen, abgeleitet. |
| Anlagemünze |
Gesetzliches Zahlungsmittel, dessen Marktpreis von seiner
Seltenheit oder seinem Nennwert, sondern von seinem Goldanteil
abhängt |
| Zertifikate |
Goldzertifikate sind eine Möglichkeit, Gold zu besitzen,
ohne dass eine physische Lieferung stattfindet. Sie werden von
den einzelnen Banken ausgegeben und bestätigen das Eigentum des
Besitzers, während die Bank das Metall für den Kunden aufbewahrt.
Auf diese Weise spart der Kunde die Kosten für die Verwahrung
und Sicherung und bewahrt seine Liquidität dadurch, dass er (bei
Bedarf) Teile des Bestandes veräußern kann, indem er den Verwahrer
einfach telefonisch benachrichtigt. |
| CFTC |
Commodity Futures Trading Commission, die US-amerikanische
Aufsichtsbehörde der Terminbörsen |
| COMEX |
New York Commodity Exchange, mittlerweile ein Teil der NYMEX,
der New York Mercantile Exchange. Die Kontrakte des COMEX-Gold-Marktes
umfassen je 100 Unzen, die Kontraktmonate, in den aktiv gehandelt
wird, sind die geraden Monate des Jahres. |
| Kommissionsbestand | Ein Goldhändler kann Gold aus dem Besitz des Kunden in Kommission
nehmen. Es bleibt Eigentum des Händlers, bis der Kunde es in seinen
Besitz nimmt und den geltenden Preis zahlt. Alternativ kann der
Händler es auch in örtlichen Banken aufbewahren, bis der Kunde
den Kauf und die Lieferung vollzieht. |
| Contango |
Unterschied zwischen einem Terminpreis und einem Kassapreis,
sofern ersterer den letzteren ersteren übersteigt. Bei Gold ist
dies üblich, und falls keine Engpässe in der Angebotspipeline
auftreten, spiegelt der Contango die geltenden Zinssätze und Verwahrungsgebühren
wider |
| Erfüllungsaufschub |
Situation, in der die Erfüllung eines Goldmarktkontraktes in beiderseitigem Einverständnis an jedem beliebigen Tag zurückgehalten wird |
| Lieferung |
Übertragung des Vermögensgegenstands vom Verkäufer auf den
Käufer. Damit ist nicht unbedingt eine physische Lieferung verbunden,
sondern diese kann auf dem Papier erfolgen, während das Gold im
Tresorraum einer festgelegten Bank verbleibt. |
| Delta |
Korrelationsfaktor zwischen der Preisänderung einer Option
und der Änderung des Preises des Basiswerts. Das Delta misst die
Sensitivität des Optionspreises im Verhältnis zu den Preisänderungen
des Vermögenswerts. |
| Delta-Hedging |
Metall, das der Optionsverkäufer einer Kaufoption (Verkaufsoption)
kauft (verkauft), um sich gegen ein potenzielles Risiko abzusichern.
Je stärker sich der Preis des Basiswerts zugunsten des Optionskäufers
ändert, desto höher ist das Risiko für den Verkäufer, dass die
Option gegen ihn ausgeübt wird; er muss gegen dieses Risiko abgesichert
sein. |
| Doré |
Gold-Silber-Legierung, ein Zwischenprodukt bestimmter Goldminen |
| EFP |
Exchange for Physical; ein Mechanismus, mit dem ein Kunde
einen Futures-Kontrakt über den physischen öffnen oder schließen
kann, wenn der Futures-Markt geschlossen ist. Ein Händler schließt
für den Kunden Transaktionen auf dem OTC-Markt ab und ersetzt
die Position mit einem Futures an der Terminbörse, wenn diese
wieder öffnet. Der Preisunterschied zwischen Spot- und Futures-Kontrakt
wird ebenfalls häufig als efp bezeichnet. |
| Europäische Option |
Option, die ausschließlich am Fälligkeitsdatum ausgeübt werden
kann. Handel vornehmlich auf dem Londoner Goldmarkt. |
| Nennwert |
Für eine Münze oder Währung festgelegter Nennwert, die als
gesetzliches Zahlungsmittel gilt (eine Gold American Eagle-Münze
von 1 Unze besitzt einen Nennwert von 50 $, wird aber stets zu
einem Preis ge- oder verkauft, der eher dem Marktpreis für 1 Unze
Gold entspricht.) |
| Feingehalt |
Reinheitsgrad von Gold, wird üblicherweise in Promille, also
in Tausendsteln angegeben; 995 sind 995/1000 bzw. 99,5 % Reinheitsgrad.
Obwohl 995 der höchste Reinheitsgrad ist, der nach der Festlegung
des Good-Delivery-Standards (vgl. Good Delivery) je bei Gold erreicht
wurde, ist es mittlerweile möglich, Metall für hochtechnologische
Anwendungen mit einem Reinheitsgrad von 99,9999 % herzustellen. |
| Gold-Fixing |
Das Londoner Gold-Fixing (vgl. www.goldfixing.com) erfolgt
zweimal täglich per Telefon. Dabei wird ein Preis festgesetzt,
zu dem sämtliche Aufträge, Gold zum Fixing-Zeitpunkt als Kassageschäft
zu kaufen oder zu verkaufen, abgerechnet werden können. Das Fixing
dient weitgehend als Benchmark für Kassatransaktionen auf dem
Markt. Die fünf Mitgliedsgesellschaften „treffen" sich um
10.30 Uhr und um 15.00 Uhr Londoner Ortszeit und beginnen das
Fixing mit einem Vorschlagspreis. Nach dem Verkauf von Rothschilds
Sitz wird es wieder fünf Fixing-Teilnehmer geben. Die Vertreter
der Fixing-Teilnehmer geben den Preis an ihre Handelsbüros weiter,
die in Kontakt mit allen interessierten Goldhändlern (oder Goldhändlern
mit interessierten Kunden) stehen, und diese Marktteilnehmer geben
daraufhin an, wie viel Metall sie netto zu diesem Preis kaufen
oder verkaufen möchten. Die Händler treten selbst in Kontakt mit
ihren Kunden, die jederzeit ihren Auftrag ändern, kündigen oder
aufstocken können. Die von den Händlern bekannt gegebene Position
ist die zwischen allen Kunden offene Netto-Position (d.h. wenn
die Kunden einer Bank insgesamt zwei Tonnen kaufen und andere
Kunden insgesamt eine Tonne verkaufen möchten, gibt der Händler
an, dass er eine Tonne kaufen wird). Jeder Fixing-Teilnehmer verrechnet
daraufhin die Position und gibt als Vertreter sämtlicher interessierten
Parteien an, ob er Nettokäufer oder -verkäufer (und die entsprechende
Menge) oder ausgeglichen ist. Wenn er Markt nicht ausgeglichen
ist, d.h. wenn mehr Gold benötigt wird als vorhanden ist, wird
der Preis nach oben korrigiert (oder umgekehrt), bis ein Gleichgewicht
entsteht (da einige Kunden ihre Aufträge zurückziehen oder ändern,
wenn der Preis nicht ihren Vorstellungen entspricht). An diesem
Punkt wird dann der Preis als fest erklärt. In äußerst seltenen
Fällen wird nach dem Ermessen des Fixing-Vorsitzenden auch dann
ein Preis festgelegt, wenn ein Ungleichgewicht besteht. Das Fixing
ist also ein offenes Verfahren, an dem sich jeder Marktteilnehmer
über seine Bank beteiligen kann. |
| Forward-Kontrakt |
(Over the Counter-)Kontrakt eines Aufraggebers über ein Geschäft
mit einem Finanzinstrument, der zu einem bestimmten festgelegten
Termin in der Zukunft glattgestellt wird. Jeder Forward-Kontrakt
wird individuell vereinbart. |
| Futures-Kontrakt |
Vereinbarung über den An- oder Verkauf einer bestimmten Menge
eines Rohstoffs oder Finanzinstruments zu einem bestimmten Preis
und einem festgelegten Datum; der Kontrakt kann vor dem Fälligkeitsdatum
verkauft werden. Futures-Kontrakte sind standardisiert und werden
„on margin“ an Terminbörsen wie z. B. der COMEX-Division der NYMEX
der CBOT oder der TOCOM gehandelt. |
| GOFO |
Gold Offered Forward Rate, der Preis, zu dem Händler Gold
gegen US-Dollar verleihen |
| Gold Forward Offered Rate (GOFO) |
Siehe oben |
| Golddarlehen |
Finanzinstrument, mit dem Gold von einer Goldbank geliehen
(die es üblicherweise von einer oder mehreren Zentralbanken geliehen
hat) und zur Geldbeschaffung auf dem Markt verkauft wird, im Normalfall,
um ein Unternehmen zur Goldförderung zu finanzieren. Das Metall
wird dann in einem vereinbarten Zeitraum zurückgezahlt. Zinsen
auf das Darlehen werden üblicherweise je nach der zwischen den
Parteien geschlossenen Vereinbarung entweder in Dollar oder in
Gold gezahlt. |
| Goldstandard |
Währungssystem, das auf der Konvertibilität von Gold beruht,
durch Banknoten abgesichert und mit Gold austauschbar ist. |
| Good-Delivery-Barren |
Auch als große Barren bezeichnet; Goldbarren, die dem Standard
der London Good Delivery entsprechen |
| Good-Delivery-Standard |
Vorgaben, denen ein Goldbarren entsprechen muss, um auf einem
bestimmten Markt oder an einer Börse anerkannt zu werden. Eine
„Good Delivery“-Bewertung des Londoner Goldmarktes gilt als international
anerkannter Good-Delivery-Standard. Ein Good-Delivery-Barren sollte
für den London Markt zwischen 350 und 430 Unzen (Goldanteil) wiegen
und einen Mindestreinheitsgrad von 99,5 % (995) aufweisen. Weitere
Vorgaben sind bei der LBMA erhältlich. |
| Grain |
Eine der ältesten zum Wiegen von Gold verwendeten Maßeinheiten.
Ein Grain entspricht 0,0648 Gramm. |
| Feingehaltsstempel | Stempel auf Gold- (und Silber)schmuck und anderen gefertigten
Produkten, die den Hersteller und den Reinheitsgrad in Karat angeben |
| Hedging |
Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten zur Absicherung
gegen Preisrisiken |
| Karat |
Reinheitsgrad in Abstufungen von 1 bis 24. 24-karätiges Gold
(oder Feingold) enthält mindestens 999 Teile Feingold pro Tausend
Teile; 18-karätiges enthält 750 Teile Feingold und 250 Teile Legierung
usw. |
| Kilobarren |
Barren mit einem Gewicht von einem Kilogramm – ca. 32,1507
Feinunzen |
| Lakh |
Handelsbegriff, bezeichnet 100.000, abgeleitet von dem indischen
Wort mit derselben Bedeutung |
| LBMA |
Die London Bullion Market Association tritt als Koordinator
für sämtliche Aktivitäten ihrer Teilnehmer und anderer Händler
auf dem Londoner Goldmarkt auf und ist der Hauptansprechpartner
zwischen dem Markt und seinen Regulierungsbehörden. |
| Gesetzliches Zahlungsmittel |
Münze oder Währung, die die Währungsbehörde eines Landes
als allgemein geltendes Wechselmittel erklärt, z. B. bei der Tilgung
von Schulden |
| Limitierte Order |
Auftrag eines Kunden über eine Transaktion, die zu einem
bestimmten Preis abzuschließen ist. Der Auftrag wird ausgeführt,
sobald der Market diesen Preis erreicht (oder übersteigt). |
| Liquidität |
Fähigkeit eines Finanzinstruments, schnell und ohne nennenswerten
Wertverlust in Bargeld umgewandelt werden zu können |
| Loco |
Ort, an dem das Gold aufbewahrt wird und für den ein Lieferpreis
zur Anwendung kommt. London ist weltweit der gemeinsame Nenner
und stellt die Plattform für den internationalen Handel mit und
Zahlungen in Gold und Silber dar. |
| Lot |
Andere Bezeichnung für einen Forward-Kontrakt |
| Einschuss |
Einlage, die vor dem Abschluss eines Futures-, Forward- oder
Optionskontrakts zu leisten ist |
| (Erst-)Einschuss |
Betrag, der pro Kontrakt zu Beginn der Transaktion hinterlegt
wird |
| (Mindest-) Einschuss |
Betrag, der während des Handels kontinuierlich hinterlegt
bleiben muss |
| Nachschuss-anforderung |
Betrag, der während der Transaktion vom Kunden gefordert
wird, um Risiken infolge einer negativen Preisänderung (oder eine
Erhöhung des Einschusses durch die örtliche Börse) zu decken |
| Mark to Market |
Bewertung einer offenen Position zum aktuellen Preisstand |
| Market Maker |
Händler, der einen Markt sicherstellt, d.h. Kauf- und Verkaufspreise
für die Gegenparteien stellt und bereit ist, zu diesen Preisen
zu handeln |
| ,,Nackter" Short |
Verkäufer
eines Kontrakts, der nicht über das Metall verfügt, um seine Position
zu decken |
| Numismatische Münzen |
Münzen, die aufgrund ihrer Seltenheit, ihres Zustandes und
ihrer Schönheit mehr wert sind als ihr Eigenwert nach Goldanteil.
In der Regel sind die Zuschläge für numismatische Münzen höher
als für Anlagemünzen. |
| Open Interest |
Anzahl der
noch ausstehenden Futures-Kontrakte (Long und Short) |
| Option |
Ein Optionskontrakt verleiht dem Käufer das Recht, verpflichtet
ihn aber nicht, eine bestimmte Menge oder Anzahl eines Basiswerts
zu einem festgelegten Preis (Basispreis) und bis zu oder zu einem
bestimmten Datum zu kaufen (Kaufoption) oder zu verkaufen (Verkaufsoption). |
| Optionsprämie | Der für
eine Option gezahlte Preis wird als Prämie bezeichnet; der Ausübungspreis
ist der zuvor festgelegte Preis, zu dem eine Option ausgeübt werden
kann. |
| Ausübungspreis |
Der Ausübungspreis ist der zuvor festgelegte Preis, zu dem
eine Option ausgeübt werden kann. |
| OTC |
Over-The Counter oder Kontrakt
eines Auftraggebers. Auf dem OTC-Goldmarkt, der den Hauptteil
des weltweiten Goldhandels abdeckt, wird durchgehend 24 Stunden
lang gehandelt. Die meisten OTC-Transaktionen werden mit in London
verwahrtem Gold durchgeführt, unabhängig davon, in welchem Land
die Transaktion tatsächlich abgeschlossen wird. |
| Pennyweight |
US-amerikanische Maßeinheit für das Gewicht von Gold. Zwanzig
Pennyweights entsprechen einer Unze. |
| Restrike |
Moderne Kopie schon
im Umlauf befindlicher Münzen. Regierungen und ihre Münzanstalten
können eine Münze neu auflegen, anstatt neue Münzen einzuführen. |
| Abrechnungsdatum |
Datum, zu dem ein Kontrakt zur Lieferung und Zahlung fällig
wird. Das Abrechnungsdatum auf dem Goldmarkt ist zwei Tage nach
Geschäftsabschluss. |
| Short-Covering |
Schließung einer Short-Position |
| Spekulative
Longposition |
Händler, der ein Forward oder Future in der Erwartung gekauft
hat, ihn zu einem höheren Preis wieder zu verkaufen |
| Spekulative Shortposition |
Händler,
der ein Forward oder Future in der Erwartung verkauft hat, ihn
zu einem niedrigeren Preis wieder zu kaufen |
| Spot-Verzögerung
|
Forward-Kontrakte, die bei Fälligkeit rollend verlängert
werden können. Die Liefertermine werden genauso wie bei jedem
anderen Forward-Kontrakt festgelegt, aber jeder Kontrakt kann
zum aktuellen Zinssatz verlängert werden, wenn er fällig wird.
Der Kontrakt ist allerdings so aufgebaut, dass er zu einem festgelegten
Zeitpunkt ausläuft (ein Kunde kann z. B. über bis zu zehn Jahre
alle drei Monate verlängern). Auch als variabel verzinslicher
Forward-Kontrakt bezeichnet. |
| Kassapreis |
Preis für eine Kassalieferung,
auf dem Goldmarkt innerhalb von zwei Tagen nach Geschäftsabschluss |
| Spread |
Differenz zwischen Bid (dem Preis, den ein Käufer für Gold
zu zahlen bereit ist) und Ask (dem Preis, zu dem ein Verkäufer
zu verkaufen bereit ist). |
| Geschlagener Haussier |
Geschlagener Haussier
Spekulant, der einen Rohstoff oder ein Finanzinstrument in der
Hoffnung gekauft hat, dass der Preis steigt, und dann enttäuscht
verkaufen muss, da der Markt seine Erwartungen nicht erfüllt hat. |
| Liquidation
des geschlagenen Haussiers |
Verkauf einer Long-Position eines enttäuschten Haussiers,
wenn der Preis seine Erwartungen nicht erfüllt hat |
| Stop-Loss-Order |
Auftrag
zur Vermeidung oder Begrenzung von Verlusten, der ausgeführt wird,
sobald der vorher definierte Verkaufskurs erreicht oder unterschritten
wird. Diese Transaktionen werden nach bestem Wissen und Gewissen
abgewickelt, da es angesichts der oftmals schnellen Märkte keine
Garantie dafür gibt, das ein bestimmter Preis gehandelt wird (was
häufig vorkommt, wenn zahlreiche an Stop-Loss-Aufträge ausgeführt
werden). |
| Laufzeit |
Laufzeit oder allgemein die Zeit bis zur Fälligkeit einer
vertraglich vereinbarten Transaktion. |
| Feinunze (Troy-Unze) |
Standardgewicht,
das für Gold auf dem internationalen Markt angegeben wird, und
zwar 31,1035 g (vgl. die Umrechnungstabelle für Gewichte auf unserer
Website). Nach der ehemaligen französischen Stadt Troyes benannt,
in der im Mittelalter einmal jährlich ein Markt stattfand und
in der die Troy-Unze eine Maßeinheit war. |
| Optionsschein |
Von einer bestimmten Bank oder Wertpapierhaus ausgegebenes,
abgesichertes Produkt, das normalerweise den Namen des Emittenten
trägt und dem ein Käufer das Recht verleiht, Gold zu einem bestimmten
Preis und Termin zu kaufen. Optionsscheine unterscheiden sich
nicht grundsätzlich von Optionen, die Preisfestsetzung ist allerdings
etwas einfacher. Optionen sind eher allgemeine Instrumente, die
nicht an einen bestimmten Emittenten gebunden sind. |
| Writer, Stillhalter |
Alternative
Bezeichnungen für den Verkäufer einer Option (unabhängig davon,
ob es sich um eine Kauf- oder Verkaufsoption handelt) |
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