Mit Gold besicherte Wertpapiere

Gold wird in Form von Wertpapieren an Börsen in Australien, Frankreich, Hongkong, Japan, Mexiko, Singapur, Südafrika, der Schweiz, der Türkei, Großbritannien und den USA gehandelt. Diese Formen verbriefter Goldanlagen, die alle regulierte Finanzprodukte sind, werden allgemein als Exchange Traded Commodities oder Exchange Traded Funds (ETFs) bezeichnet, und es wird von ihnen erwartet, dass sie den Goldpreis nahezu perfekt nachvollziehen. Im Gegensatz zu Derivaten werden die Wertpapiere 100% von physischem Gold besichert, das hauptsächlich in allokierter Form gehalten wird. Diese Wertpapiere haben großen Einfluss auf den Goldmarkt ausgeübt und stellen 38% der identifizierbaren Investitionen und 7,5% der Gesamtnachfrage in 2007 dar. Finanzberater und andere Anlageexperten können weitere Details über diese Produkte bieten.

Futures und Optionen

Gold-Futures

Futures-Kontrakte auf Gold stellen eine Verpflichtung dar, Gold in einer bestimmten Menge und mit einem bestimmten Reinheitsgrad zu einem festgelegten Datum und Preis zu liefern oder zu empfangen. Der Ersteinschuss – oder die an den Broker geleistete Bareinzahlung – stellt nur einen Bruchteil des Preises dar, den der Basiswert des Kontrakts, das Gold, besitzt. So können Anleger fiktive Eigentümer eines Goldanteils werden, der ihre ursprüngliche Barauslage um ein Vielfaches übersteigt. Diese Hebelwirkung kann zwar zu erheblichen Handelsgewinnen führen, bei einer negativen Entwicklung des Goldpreises aber auch zu genauso erheblichen Verlusten. Die Preise von Futures richten sich nach der Auffassung des Marktes über die geeignete Höhe der Lieferkosten – einschließlich der Zinsen für die Anleihe von Gold zuzüglich der Kosten für Versicherung und Lagerung – zu einem gegebenen Zeitpunkt. Die Preise von Futures liegen normalerweise über dem Kassapreis für Gold. Die größten sind die New York Mercantile Exchange Comex Division (die vor kurzem im Gefolge einer Fusion von Chicago Mercantile Exchange und NYMEX ihren Namen in CME Globex® geändert hat), das Chicago Board of Trade (ein Teil von CME) und die Tokyo Commodity Exchange. Gold-Futures werden außerdem in Indien und Dubai gehandelt.

Die Commodity Futures Trading Commission verfügt über umfangreiche Berichte zum Derivatehandel in den Vereinigten Staaten. Handelsfähige Rohstoffindizes basieren auf vollständig abgesicherten Baskets aus long-only Rohstoff-Futures, von denen jeder eine geringe Allokation auf Gold enthält.

Goldoptionen

Hier erhält der Besitzer das Recht, ist aber nicht verpflichtet, eine bestimmte Menge Gold zu einem vorher vereinbarten Preis und Datum zu kaufen („Kaufoption“) oder zu verkaufen („Verkaufsoption“). Die Kosten dieser Option hängen vom aktuellen Kassapreis des Goldes, der Höhe des vorher vereinbarten Preises (der „Basispreis“), dem Zinssatz, der erwarteten Volatilität des Goldpreises und der Länge des Zeitraums bis zum vereinbarten Datum ab. Je höher der Basispreis, desto billiger ist die Kaufoption und desto teurer ist die Verkaufsoption. Wie bei Futures kann ein Besitzer beim Kauf von Goldoptionen eine nicht unerhebliche Hebelwirkung erzielen. Wird der Basispreis nicht erreicht, muss die Option nicht ausgeübt werden, und die Verluste des Besitzers beschränken sich auf den für die Option ursprünglich entrichtete Prämie. Wie Aktien können auch Futures und Optionen über Broker gehandelt werden.

Optionsscheine

In der Vergangenheit existierten Optionsscheine für Gold hauptsächlich im Zusammenhang mit Aktien von Bergbaugesellschaften, die Gold fördern. Heute werden sie von führenden Banken standardmäßig eingesetzt und gewähren dem Käufer das Recht, Gold zu einem bestimmten Preis und einem bestimmten Datum zu kaufen. Der Käufer entrichtet für dieses Recht eine Prämie. Wie bei Futures hängt die Hebelwirkung für Optionsscheine im Allgemeinen vom Preis des Basiswerts (in diesem Fall Gold) ab, kann allerdings auch 1:1 betragen.