Die hohe Attraktivität und Funktionalität von Gold, einschließlich seiner Charakteristika als Anlageinstrument, wird vom Kräftespiel zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Goldmarkt untermauert.

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Die Nachfrage

Gold wird in vielen Teilen der Welt nachgefragt. 2005 bestritten Ostasien, der indische Subkontinent und der Nahe Osten 70 % der weltweiten Nachfrage. 53 % der Nachfrage entfallen auf nur fünf Länder: Indien, Italien, die Türkei, die USA und China, wobei jeder dieser Märkte von unterschiedlichen sozioökonomischen und kulturellen Faktoren beeinflusst wird. Die rasanten demografischen und sonstigen sozioökonomischen Veränderungen in vielen der wichtigen Nachfrage-Ländern werden höchstwahrscheinlich zu neuen Nachfragemustern für Gold führen.

Bedarf der Schmuckindustrie

Die Schmuckbranche bestreitet in der Regel drei Viertel der Goldnachfrage. In den 12 Monaten bis Dezember 2006 belief sich dieses Volumen auf 44 Milliarden US$. Damit ist Schmuck eines der weltweit größten Konsumgüter. Während die USA der größte Markt für Goldschmuck bezogen auf das Handelsvolumen sind, ist Indien, z.B. mit 22 % der Nachfrage im Jahr 2006, der größte volumenmäßige Konsument.

Die Nachfrage nach Gold in Indien basiert auf kulturellen und religiösen Traditionen, die in keinem direkten Zusammenhang mit globalen Wirtschaftstrends stehen.

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Im Allgemeinen hängt die Nachfrage nach Schmuck von einer Kombination aus Erschwinglichkeit und Bedarf seitens der Verbraucher ab und tendiert dazu, in Zeiten stabiler oder wachsender Preise zu steigen und in Zeiten unbeständiger Preise zu sinken. Ein kontinuierlich steigender Preis verstärkt den Eigenwert von Goldschmuck, der zu einem wesentlichen Teil seine Attraktivität ausmacht. Die Nachfrage nach Goldschmuck in den Entwicklungsländern ist nach einer Phase anhaltenden Rückgangs in den letzten Jahren rasant angestiegen, und einige Länder, z. B. China, zeigen nach wie vor ein erhebliches Potenzial für Nachfragesteigerungen.

Eine Leidenschaft für Gold vermittelt einen Überblick über die Faktoren, die verschiedene Kategorien von weiblicher Kunden auf der ganzen Welt veranlasst, Goldschmuck zu kaufen, sowie einige Hinweise darauf, was dies für die zukünftige Schmucknachfrage bedeutet.

Anlagebedarf

Da ein bedeutender Teil des Anlagebedarfs auf den OTC-Märkten gedeckt wird, ist dieser schwer messbar. Es besteht allerdings kein Zweifel, dass der feststellbare Anlagebedarf für Gold in den letzten Jahren erheblich gestiegen ist. Mit einer jährlichen Zunahme des Volumens um 45 % bis Ende 2006 und einem Wachstum von rund 300 % in den letzten fünf Jahren verzeichnet der Investmentsektor seit 2003 den größte Nachfrageanstieg. 2006 erreichte er Nettozuflüsse von ca. 13 Mrd. US$.

Es gibt zahlreiche Gründe für Menschen und Unternehmen, in Gold zu investieren. Günstige Preisperspektiven, gestützt durch die Erwartung, dass die Nachfrage nach dem Edelmetall weiter zunimmt und das Angebot übersteigt, sind ein überaus triftige Argumente für Goldanlagen. Alle anderen Schlüsselfaktoren für den Anlagebedarf durchzieht deutlich ein gemeinsamer roter Faden: Alle beruhen auf der Eigenschaft von Gold, Sicherheit und Stabilität sowie Schutz vor Risiken zu bieten.

Goldanlagen können in unterschiedlicher Form getätigt werden, und manche Anleger entscheiden sich aus Gründen der Flexibilität dafür, zwei oder mehr dieser Formen zu nutzen. Der Unterschied zwischen dem Kauf von physischem Gold und an die Entwicklung des Goldpreises gekoppelten Engagements wird nicht immer deutlich, vor allem, da schon immer die Möglichkeit bestand, in Gold zu investieren, ohne dass eine physische Lieferung stattfindet.

Der gestiegene Anlagebedarf spiegelte sich in den entsprechenden Entwicklungen der Investitionsmöglichkeiten wider, so dass heute eine große Anzahl an verschiedenen Anlageprodukten existiert, um sowohl privaten als auch institutionellen Anlegern gerecht zu werden.

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Bedarf der Industrie

Auf den Einsatz von Gold in der Industrie und der Zahntechnik entfallen rund 12 % der Goldnachfrage (ein Jahresdurchschnitt von mehr als 400 Tonnen von 2002 bis einschließlich 2006). Die gute thermische und elektrische Leitfähigkeit von Gold und seine ausgezeichnete Korrosionsbeständigkeit erklären, warum über die Hälfte der gesamten industriellen Nachfrage aus dem Einsatz von Gold in elektrischen Komponenten resultiert. Der Einsatz von Gold in der Medizin hat eine lange Geschichte, und mittlerweile machen sich verschiedene biomedizinische Programme seine Biokompatibilität, Widerstandsfähigkeit gegenüber Bakterien und Korrosion sowie andere Attribute zunutze. Die neuesten Forschungen haben eine Reihe neuer praktischer Einsatzmöglichkeiten für Gold ergeben, einschließlich seiner Eignung als Katalysator bei Brennstoffzellen, chemischen Abläufen und im Umweltschutz. Die Möglichkeit, Gold-Nanopartikel in der modernen Elektronik, für Glasbeschichtungen und die Behandlung von Krebs einzusetzen, ist ein äußerst interessanter Bereich der wissenschaftlichen Forschung.

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Die neuesten Informationen über industrielle Märkte und weitere Anwendungsbereiche für Gold finden Sie unter www.utilisegold.com. www.utilisegold.com

Das Angebot

Minenförderung

Gold wird auf allen Kontinenten in Minen gefördert, außer in der Antarktis, in der die Minenförderung generell verboten ist. Kleine und gigantische Förderunternehmen teilen sich den Markt. Aktuellen Zahlen zufolge sind weltweit 400 Goldminen in Betrieb. Mittlerweile ist die globale Gesamtförderung der Minen mit einem durchschnittlichen Volumen von ca. 2.550 Tonnen pro Jahr in den letzten fünf Jahren relativ stabil. Neue Goldminen werden nur erschlossen, um die bestehende Förderung zu ersetzen und nicht, um die globale Förderung zu steigern.

Da die Goldförderung eine vergleichsweise lange Vorlaufzeit aufweist, d.h. in neuen Minen dauert es häufig bis zu 10 Jahre, bis die Förderung in vollem Gang ist, ist die Fördermenge durchschnittlich relativ unelastisch und reagiert nur langsam auf prognostizierte Preisänderungen. Die von einer anhaltenden Verteuerung des Goldpreises ausgehenden Impulse, wie das bei Gold über die Hälfte des letzten Jahrzehnts der Fall war, schlagen daher nicht so leicht oder schnell in einer Steigerung der Förderung durch.

Altgold

Obwohl die Förderung in Goldminen relativ unelastisch ist, stellt recyceltes Gold (oder Altgold) sicher, dass im Bedarfsfall Bestände gehandelt werden können, und trägt so zur Stabilisierung des Goldpreises bei. Der Vorteil von Gold besteht darin, dass es wirtschaftlich rentabel ist, es aus den meisten Anwendungen zu recyceln, es einzuschmelzen, erneut zu raffinieren und anderen Zwecken zuzuführen. Zwischen 2001 und 2005 belief sich der Anteil von recyceltem Gold am Jahresangebot auf durchschnittlich 23 %.

Zentralbanken

Zentralbanken und supranationale Organisationen (wie der Internationale Währungsfonds) halten zum jetzigen Zeitpunkt über ein Fünftel der überirdischen Goldbestände weltweit in Reserve (ungefähr 31.000 Tonnen bei über 110 Organisationen). Im Durchschnitt bestehen rund 10 % der offiziellen Reserven der Regierungen in Gold, obwohl dieser Koeffizient von Land zu Land unterschiedlich ist.

Obwohl zahlreiche Zentralbanken ihre Goldreserven im letzten Jahrzehnt erhöht haben, ist der Sektor insgesamt seit 1989 ein Nettoverkäufer und stellte zwischen 2001 und 2005 im Durchschnitt 562 Tonnen des jährlichen Angebotsvolumens. Seit 1999 wird der Großteil dieser Verkäufe vom Goldabkommen der Zentralbanken (CBGA) reguliert, das die Verkäufe der 15 größten Goldbesitzer der Welt stabilisiert. 2006 betrugen die Nettoverkäufe der Zentralbanken knapp 319 Tonnen und damit weniger als die Hälfte der 2005 verzeichneten 659 Tonnen.

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Zu den vierteljährlichen Statistiken über Währungsreserven >>

Trends der Goldnachfrage sind in unserem detaillierten Informationsschreiben enthalten, in dem Sie auch Erläuterungen zum Angebot finden.

Die Goldförderung

Das Verfahren zur Förderung von Gold kann in sechs Hauptphasen eingeteilt werden: Identifikation der Erzvorkommen, Erschließung des Zugangs zum Erz, Abbau des Erzes durch Förderung oder Abbruch, Transport des geförderten Rohstoffs von der Mine zur Verarbeitung in die Fabrik, Verarbeitung und Raffinierung. Dieses Verfahren gilt sowohl für den Abbau unter als auch über Tage.

Die wichtigsten Goldraffinerien der Welt befinden sich in unmittelbarer Nähe der großen Minengebiete oder großen Zentren zur Verarbeitung von Edelmetallen. Die Raffinerie mit der größten Produktionskapazität ist die Rand Refinery in Germiston in Südafrika, diejenige mit dem größten Produktionsvolumen ist die Johnson Matthey Refinery in Salt Lake City in den USA.

Anstatt Gold zu kaufen und es dann später auf dem Markt zu verkaufen, verlangt die Raffinerie normalerweise eine Gebühr von der Mine. Gleich nach seiner Raffinierung wird das Barrengold (mit einem Reinheitsgrad von mindestens 99,5 %) an Goldhändler verkauft, die dieses ihrerseits an Schmuck- oder Elektronikhersteller bzw. Anleger verkaufen. Die zentrale Rolle des Goldmarktes im Zyklus von Angebot und Nachfrage – anstatt umfangreicher bilateraler Verträge zwischen Goldmine und Fabrik – fördert den freien Fluss des Edelmetalls und unterstützt den Mechanismus des freien Marktes.