Gold wurde von Anlegern lange Zeit als wirksamer Schutz vor der Abwertung einer Währung angesehen, und zwar sowohl intern (d.h. vor Inflation) als auch extern (gegenüber anderen Währungen). Im letzteren Fall wird Gold weitgehend als äußerst effiziente Absicherung gegen Schwankungen des US-Dollar, der Haupthandelswährung der Welt, betrachtet.

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Diese Ansicht war zwar viele Jahre lang gängige Meinung, wurde allerdings bis vor relativ kurzer Zeit nicht durch offizielle Statistiken belegt. Marktresearch aus dem Jahre 2004 über die Beziehung zwischen dem Goldpreis und dem Wechselkurs verschiedener Währungen sowie des US-Dollar im Zeitraum von 1971 bis Juni 2002 untermauerten jedoch die Effizienz von Gold als Absicherung gegenüber dem USD-Währungsrisiko.

Die festgestellte negative Korrelation zwischen dem Goldpreis und dem US-Dollar war offensichtlich eine Konstante für verschiedene Zeiträume und Wechselkurse. Die Marktanalysen belegten, dass Gold, obwohl dieser Zeitraum (1971-2002) von erheblichen wirtschaftlichen Turbulenzen geprägt war, durchgehend einen guten Schutz gegen diese Instabilität und die von ihr verursachten Wechselkursschwankungen bot.

Eine aktuelle Studie des Beratungsunternehmens für Metallanlagen GFMS Ltd. untersuchte die Stärke der Wechselwirkung zwischen 22 Rohstoffen und dem US-Dollar. Die Ergebnisse belegten eindeutig, dass Gold nicht nur eine wirksamere Absicherung gegenüber dem den USD-Wechselkursrisiko ermöglicht als andere Rohstoffe, sondern auch, dass es im Bedarfsfall Sicherheit bietet (d.h. wenn der Dollar abgewertet wird) und relativ wenig Gewinnpotenzial einbüßt, wenn der Dollarkurs steigt.

Marktresearch

• Gold as a Hedge against the US Dollar
  by Forrest Capie, Terence C Mills and Geoffrey Wood, 2004
• Commodity Prices and the Influence of the US Dollar
  by Nikos Kavalis, 2006