Die Asset-Allokation ist ein wichtiger Aspekt jeder Anlagestrategie. Durch die Investition in unterschiedliche Anlagekategorien mit verschiedenen Korrelationen streben Anleger eine Maximierung ihrer Rendite Minimierung ihres Risikos an. Obwohl viele Anleger der Ansicht sind, ihr Portfolio sei ausreichend diversifiziert, besteht dieses jedoch meistens nur aus drei Assetklassen – Aktien, Anleihen und flüssigen Mitteln.
Um negativen Entwicklungen eines bestimmten Finanzinstruments oder einer bestimmten Anlagekategorie entgegenzuwirken, setzen mittlerweile viele Anleger auf eine effizientere Diversifikation ihrer Portfolios durch die Einbindung alternativer Investments wie z.B. Rohstoffe.

Obwohl Gold in den letzten Jahren hohe Renditen erzielt hat, besteht sein größter Vorteil für ein Portfolio darin, dass es nicht mit den meisten anderen Finanzinstrumenten korreliert ist, wie die untere Grafik zeigt. Der Grund dafür ist, dass der Goldpreis nicht von den Faktoren unterliegt, welche die Performance anderer Anlagen beeinflussen. Ähnliche Daten und Grafiken für zahlreiche Länder können von unserer Anlagenstatistik-Seite heruntergeladen werden.

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Die Ursachen für die Nachfrage nach Gold sind – in geografischer wie in branchenspezifischer Hinsicht – wesentlich vielfältiger als die vieler anderer Finanzinstrumente und sind eine Erklärung für die Unabhängigkeit des Goldpreises und die Dynamik der verzeichneten Nachfrage sowie den mehrere Jahre anhaltenden Run. Die Nachfrage nach Gold stieg zwischen 2003 und 2006 um 75 % und zwischen 2001 und 2006 um 101 %. Die meisten Ausgaben für Gold entfallen außerdem auf den zyklischen Konsumsektor. In den fünf Jahren bis Dezember 2006 stammten 74 % der gesamten verzeichneten Nachfrage aus der Schmuckindustrie, 14 % aus dem Investmentsektor und 12 % aus der Industrie. Das allein ist für Rohstoffe schon unüblich, bei denen die Nachfrage normalerweise nicht durch Konsumausgaben gesteuert wird und die deshalb in höherem Maße dem Unwägbarkeiten einzelner Konjunkturphasen ausgesetzt sind.

Gold bietet im Vergleich zu anderen alternativen Finanzinstrumenten bessere Diversifizierungschancen. Unabhängige Studien haben gezeigt, dass alternative Investments und traditionelle Diversifikationsprodukte bei Marktkrisen oder -turbulenzen oft versagen, während geringe Positionen in Gold in einem Portfolio bereits wesentlich zur Stetigkeit seiner Performance in stabilen und instabilen Marktphasen beitragen kann.

Marktresearch

• Gold as a Strategic Asset
  by Richard Michaud, Robert Michaud, Katharine Pulvermacher, 2006
• What sets the precious metals apart from other commodities?
  by Rhona O'Connell, 2005
• Why is gold different from other assets? An empirical investigation
  by Colin Lawrence, 2003