Les valeurs mobilières garanties par l’or

L’or s’échange sous la forme de titres sur les marchés boursiers d’Australie, de France, de Hong Kong, du Japon, du Mexique, de Singapour, d’Afrique du Sud, de Suisse, de Turquie, du Royaume-Uni et des États-Unis. Ces formes d’investissements sécurisés en or, qui sont toutes des produits financiers réglementés, sont généralement désignées par les termes de marchandise négociable en bourse ou de Fonds indiciel négociable en bourse (FINB) et sont, par essence, normalement prévues pour suivre le prix de l’or presque à la perfection. Contrairement aux produits dérivés, ces titres sont intégralement garantis par une quantité d’or physique détenue essentiellement sous une forme profilée. Ces titres ont eu un impact majeur sur le marché de l’or, représentant une moyenne annuelle de 32 % de l’investissement identifiable et 6,5 % de la demande totale au cours d’une période de 5 ans jusqu’à 2008. Les conseillers financiers et autres professionnels de l’investissement peuvent vous fournir davantage de renseignements sur ces produits.

Marchés à contrats à terme et à options

Le marché à contrats à terme d’or

Les contrats à terme d'or sont des engagements fermes à effectuer ou à livrer une quantité spécifique et une pureté indiquée d'or à une date donnée pour un prix convenu. Le dépôt de garantie ou le paiement en espèces au négociant ne représente qu’une fraction du prix de l'or sous-tendant le contrat. Cela signifie que les investisseurs peuvent réaliser la propriété notionnelle d'une valeur d'or considérablement plus grande que leurs dépenses en liquidités initiales. Alors que cet effet de levier peut être la clef de bénéfices commerciaux significatifs, il peut également provoquer des pertes également importantes en cas d'un mouvement défavorable du prix de l'or. Des prix à terme sont déterminés par la perception du marché de ce que les coûts comptables - comprenant le coût d'intérêt de l’emprunt d’or plus des frais d'assurance et de stockage – doivent représenter à tout moment. Le prix à terme est habituellement plus élevé que le prix sur le marché de l'or. Des contrats à terme sont échangés sur les bourses des matières premières régulées. Les principaux sont le New York Mercantile Exchange Comex Division (récemment rebaptisé CME Globex®, après une fusion du Chicago Mercantile Exchange et du NYMEX), le Chicago Board of Trade (qui fait partie du CME) et le Tokyo Commodity Exchange. Des contrats à terme sur l'or s’échangent aussi en Inde et à Dubaï.

La Commodity Futures Trading Commission fournit des rapports complets sur les dérivatifs négociés aux Etats-Unis. Les indices négociables des matières premières sont basés sur des regroupements collatéraux de matières premières à terme uniquement, qui comprennent une petite allocation d'or.

Les options sur l’or

Celles-ci donnent au détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter (option d’achat) ou de vendre (option de vente) une quantité indiquée d'or à un prix prédéterminé à une date convenue. Le coût d'une telle option dépend du prix sur le marché courant de l'or, du niveau du prix préétabli (le « prix d’exercice »), des taux d'intérêt, de la volatilité prévue du prix de l'or et de la période restante à courir jusqu'à la date convenue. Plus le prix d’exercice est élevé, moins chère est l’option d'achat et plus chère est l’option de vente. Comme pour les contrats à terme, les options d’achat d'or peuvent rapporter un profit important au détenteur. Là où le prix d’exercice n'est pas réalisé, il n'y a aucun intérêt à exercer l'option et la perte du détenteur est limitée au prix initialement payé pour l'option. Comme pour les actions, le contrat à terme et les options peuvent être négociés par l’intermédiaire de courtiers.

Warrants

Auparavant, les warrants d´or étaient très souvent liés aux titres des compagnies d’exploitation minière d´or. De nos jours, utilisés généralement par des banques d´investissement de premier plan, ils donnent à l'acquéreur la possibilité d´acheter de l'or à un prix spécifique, et à un jour précis dans le futur. Afin d’accéder à ce droit, l'acheteur paie une prime. Tout comme pour les contrats à terme, les warrants ont généralement un effet de levier basé sur les prix des actifs sous-jacents (l’or, dans ce cas) mais le rapport peut également être établi sur la base d’un rendement « de 1 pour 1 ».