Les valeurs mobilières garanties par l’or

L’or est échangé sous la forme d’un titre sur les bourses en Allemagne, en Australie, en France, en Italie, au Royaume Uni, en Suisse, au Mexique, à Singapour, en Afrique du Sud, en Turquie et aux Etats-Unis. Par essence, on s'attend à ce que cette forme d’investissement en or sécurisé suive le prix de l'or presque parfaitement. À la différence des produits dérivés, les titres sont 100 % garantis par une quantité d’or physique détenue principalement sous la forme allouée, et désignée génériquement sous le nom « exchange traded gold». Les titres sont tous des produits financiers régulés. Les conseillers financiers et d'autres professionnels de l’investissement peuvent fournir d'autres détails au sujet de ces produits.

Marchés à contrats à terme et à options

Le marché à contrats à terme d’or

Les contrats à terme d'or sont des engagements fermes à effectuer ou à livrer une quantité spécifique et une pureté indiquée d'or à une date donnée pour un prix convenu. Le dépôt de garantie ou le paiement en espèces au négociant ne représente qu’une fraction du prix de l'or sous-tendant le contrat. Cela signifie que les investisseurs peuvent réaliser la propriété notionnelle d'une valeur d'or considérablement plus grande que leurs dépenses en liquidités initiales. Alors que cet effet de levier peut être la clef de bénéfices commerciaux significatifs, il peut également provoquer des pertes également importantes en cas d'un mouvement défavorable du prix de l'or. Des prix à terme sont déterminés par la perception du marché de ce que les coûts comptables - comprenant le coût d'intérêt de l’emprunt d’or plus des frais d'assurance et de stockage – doivent représenter à tout moment. Le prix à terme est habituellement plus élevé que le prix sur le marché de l'or. Des contrats à terme sont échangés sur les bourses des matières premières régulées. Les plus grandes sont la Division de Comex de la Bourse de New York le New York Mercantile Exchange Comex Division, le Chicago Board of Trade et le Tokyo Commodity Exchange. En Inde il y a aussi un marché à terme de l’or.

La Commodity Futures Trading Commission fournit des rapports complets sur les dérivatifs négociés aux Etats-Unis. Les indices négociables des matières premières sont basés sur des regroupements collatéraux de matières premières à terme uniquement, qui comprennent une petite allocation d'or.

Les options sur l’or

Celles-ci donnent au détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter (option d’achat) ou de vendre (option de vente) une quantité indiquée d'or à un prix prédéterminé à une date convenue. Le coût d'une telle option dépend du prix sur le marché courant de l'or, du niveau du prix préétabli (le « prix d’exercice »), des taux d'intérêt, de la volatilité prévue du prix de l'or et de la période restante à courir jusqu'à la date convenue. Plus le prix d’exercice est élevé, moins chère est l’option d'achat et plus chère est l’option de vente. Comme pour les contrats à terme, les options d’achat d'or peuvent rapporter un profit important au détenteur. Là où le prix d’exercice n'est pas réalisé, il n'y a aucun intérêt à exercer l'option et la perte du détenteur est limitée au prix initialement payé pour l'option. Comme pour les actions, le contrat à terme et les options peuvent être négociés par l’intermédiaire de courtiers.

Warrants

Auparavant, les warrants d´or étaient très souvent liés aux titres des compagnies d’exploitation minière d´or. De nos jours, utilisés généralement par des banques d´investissement de premier plan, ils donnent à l'acquéreur la possibilité d´acheter de l'or à un prix spécifique, et à un jour précis dans le futur. Afin d’accéder à ce droit, l'acheteur paie une prime. Tout comme pour les contrats à terme, les warrants ont généralement un effet de levier basé sur les prix des actifs sous-jacents (l’or, dans ce cas) mais le rapport peut également être établi sur la base d’un rendement « de 1 pour 1 ».