Le marché des produits structurés est dominé par les investisseurs appartenant à une institution, ou, dans le cas des contrats à effet différé, par des professionnels du marché de l’or ; car l’investissement minimum peut être élevé. Ce qui suit, présente une vue d’ensemble des produits et de leur fonctionnement.

Contrats à effet différé

Tout comme les contrats à terme, les contrats à effet différé sont des accords d’échange d’actifs sous-jacents (l’or, dans ce cas), à un prix convenu et à une date future. Ils peuvent, par conséquent, être utilisés, pour limiter les risques, ou à des fins spéculatives. Mais il existe des différences importantes, d’une part entre les contrats à effet différé, et les options commercées hors-cote (HC) sur le marché de l’or, et, d’autre part, entre les contrats à terme, et les options commercées sur une bourse à terme :

• Un contrat à terme (Contrat Forward) (ou option HC) est négocié directement entre les contreparties, et, par conséquent, est personnalisé, tandis que les contrats à termes sont des accords standardisés, négociés sur les bourses à terme
• Bien que les contrats à effet différé offrent une meilleure flexibilité, et qu’ils soient basés sur des accords privés, il existe un degré de risque de contrepartie, tandis que les contrats à terme sont garantis par les bourses à terme sur lesquelles ils sont négociés.
• Les contrats à termes peuvent être vendus à des tiers à n’importe quel moment avant leur échéance, ils sont donc plus intéressants en termes de liquidités que les contrats à effet différé (dont les obligations ne peuvent être transférées)
  

Titres de créance liés à l’or et billets structurés

Les titres de créance liés à l’or sont disponibles chez les plus grands fournisseurs de lingots d’or, et dans les banques d’investissement. Leurs produits pourvoient les investisseurs avec une combinaison suivante:

• Une exposition aux fluctuations de l’or
• Un rendement
• Une protection principale

Les billets structurés tendent à attribuer une partie de la somme investie à l’achat d’options de vente (ceci dépend si le produit est destiné à la hausse ou à la baisse de l’or). Le solde est investi dans des produits traditionnels à revenu fixe, comme le marché monétaire, afin de générer un rendement. Ils peuvent être structurés pour fournir une protection du capital, et un degré variable de participation aux fluctuations des prix, en fonction des conditions du marché et des préférences des investisseurs.