L'or a longtemps été considéré par les investisseurs comme une bonne protection contre la dépréciation en valeur d'une devise, sur le plan domestique (c.-à-d. contre l'inflation) sur le plan extèrieur (contre d'autres devises). Dans le dernier cas, l'or est largement considéré comme une couverture particulièrement efficace contre les fluctuations du dollar américain , la principale devise des échanges commerciaux dans le monde.

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Tandis que ceci a été largement cru pendant de nombreuses d'années, il n’a que récemment, reçu l'appui de statistiques formelles. Mais la recherche en 2004, étudiant le rapport entre le prix de l'or et le taux de change de diverses devises contre le dollar US de 1971 à juin 2002, a fourni la preuve évidente de l'efficacité de l'or comme couverture contre ledit dollar.

Le prix de l'or s'est avéré être négativement corrélé avec le dollar US et ce rapport de corrélation est apparu comme consistant sur le long terme et pour les différents taux de change. La recherche a établi que bien que cette période (1971-2002) ait été une période de considérable turbulence économique, l’or a été, tout au long de la période, une protection uniforme contre cette instabilité et les fluctuations de taux de change qu'elle a causées.

Une autre étude récente par les consultants en métaux de GFMS Ltd. a examiné la force du lien entre 22 matières premières et le dollar US. Les résultats ont clairement démontré que l'or est non seulement une couverture plus efficace contre le dollar US que d'autres matières premières, mais il fournit également une protection quand c’est le plus nécessaire (quand le dollar perd de sa valeur), avec relativement peu de perte en amont lors d’une période d'appréciation du dollar.

Documents de recherche

• Gold as a Hedge against the US Dollar
  by Forrest Capie, Terence C Mills and Geoffrey Wood, 2004
• Commodity Prices and the Influence of the US Dollar
  by Nikos Kavalis, 2006