Il mercato dei prodotti strutturati è dominato dai grandi investitori - o, nel caso dei contratti a termine non standardizzati (forward), dai professionisti del mercato dell’oro – perché l’investimento minimo può essere alto. Di seguito forniamo una panoramica su questi prodotti e sul loro funzionamento.

Contratti a termine non standardizzati

Come i future, i forward (o contratti a termine non standardizzati) sono accordi per scambiare l’attività sottostante - in questo caso, l’oro – a un prezzo concordato in una data futura. Possono quindi essere usati per gestire il rischio o per scopi speculativi. Ma vi sono importanti differenze tra i contratti a termine non standardizzati e le opzioni scambiate nel mercato dell’oro non regolamentato (OTC) da una parte, e i future e le opzioni scambiate in Borsa dall’altra:

• un contratto a termine non standardizzato (o un’opzione OTC) viene negoziato direttamente tra le controparti ed è di conseguenza “tagliato su misura”, mentre i future sono accordi standardizzati trattati in una Borsa;
• sebbene i contratti a termine non standardizzati offrano una maggiore flessibilità e siano accordi privati, c’è un grado di rischio della controparte, mentre i contratti a termine standardizzati sono garantiti dalla Borsa in cui vengono negoziati;
• dal momento che i contratti a termine standardizzati possono essere venduti a terze parti in qualsiasi momento, prima della loro maturazione, sono più liquidi rispetto ai contratti a termine non standardizzati (i cui obblighi non possono essere trasferiti).

Gold-linked bond e structured note

I gold-linked bond sono disponibili presso i maggiori operatori in metalli preziosi e banche d’investimento. I loro prodotti forniscono agli investitori una combinazione di:

• esposizione alle fluttuazioni del prezzo dell’oro;
• rendimento;
• protezione del capitale

Le structured note tendono ad allocare parte della somma investita all’acquisto di opzioni put/call (a seconda che il prodotto sia studiato per rialzisti o ribassisti). Il saldo viene investito in prodotti tradizionali a reddito fisso, come il mercato monetario, per generare un rendimento. Possono essere strutturate per fornire una protezione del capitale e un grado variabile di partecipazione in una rivalutazione a seconda delle condizioni del mercato e delle preferenze dell’investitore.