投資の手段といった特徴を始め、金の幅広い魅力と機能は、金市場の需要と供給の力学によって裏付けられています。

需要

金の需要は世界中に広がっています。2007年の世界需要の72％は東アジア、インド亜大陸、中東が占めていました。各市場の社会経済、文化的要因はそれぞれ異なりますが、需要の55％はインド、イタリア、トルコ、米国、中国のわずか5か国によるものです。主要消費国の多くで発生している急速な人口構成などの社会経済の変化も、需要の新しいパターンを生み出す要因になっています。

宝飾品としての需要

宝飾品は常に金の需要の約4分の3を占めています。宝飾品の需要は2007年12月までの12か月間で540億米ドルに達しており、宝飾品は世界最大の消費財カテゴリの1つになっています。小売価格の面で、米国は金のアクセサリーの最大の市場であり、インドは2007年の需要の25％を占め、消費量の面で最大の消費国です。

インドの金需要は文化、宗教的な伝統によるもので、世界的な経済動向と直接的には無関係です。インドにおける金の役割について詳しくはこちらをご覧ください >>

一般的に、宝飾品の需要は消費者の購買力と欲望の両方によるものであり、価格が安定しているとき、ゆっくりと上昇しているときは需要が増え、価格が不安定なときは減る傾向があります。価格の順調な上昇は宝飾品としての金の内在する価値を高め、そのことも欲望の一因になっています。景気の低迷が続く中、近年、発展途上市場での宝飾品の消費が急速に拡大していますが、中国を含む数か国はさらに将来需要が拡大する可能性があります。

A Passion for Goldでは、世界中のさまざまな層の女性が宝飾品としての金を買い求める要因、宝飾品需要の展望を暗示する兆候を洞察しています。

投資としての需要

投資としての需要の大半は国際市場で処理されているため、測るのは容易ではありません。しかし近年、投資としての金の需要がかなり増えていることは間違いありません。2003年以降の需要の拡大の最大の要因は投資で、2007年末までに価値は約280％上昇しました。投資による2007年の総流入額は約150億ドルでした。

人々や機関が金に投資しようとする理由、動機はさまざまです。また、明らかに、貴金属への需要の増加が今後も供給を上回るという予想によって裏付けられた価格の前向きな見通しも、投資の理由になっています。投資としての金の需要の主な要因には、不確実性、不安定さに備え、リスクから資産を守ることができるという1つの共通項が見られます。

金への投資はさまざまな形で行うことができ、柔軟性を確保するため、2つ以上を組み合わせている投資家もいます。特に実際に受け取ることなく地金に投資できることから、実際の金を購入することと、金の値動きに投資することの違いは必ずしも明白ではありません。

投資としての金への需要の拡大により、さまざまな投資手段が登場しており、現在では個人投資家、機関投資家のどちらにも最適な投資商品が豊富に存在します。 投資方法について詳しくはこちらをご覧ください>>

工業用としての需要

工業、歯科での利用は、金の需要の約13％を占めています（2003年から2007年までの年間平均は425トン以上）。金は熱・電気伝導率が高く、また腐食しにくいことから、工業需要の半分以上が電気部品での使用によるものです。金の医療用途での使用には長い歴史があり、現在、生物医学では、金の生物との適合性、細菌定着への耐性、腐食しにくさなどの特性が利用されています。最近の研究では、燃料電池の触媒、化学処理、汚染管理の利用を含む、多くの金の新しい実用性が明らかになっています。最新エレクトロニクス、つや出しコーティング、がん治療での金のナノ粒子の使用の可能性は、非常に興味深い科学研究分野です。

金の工業、科学利用について詳しくはこちらをご覧ください >>

工業市場、金の利用拡大に関する最新情報については、 www.utilisegold.comをご覧ください。

供給

鉱物生産

金は、採掘が禁止されている南極大陸を除くすべての大陸の鉱山で生産されています。採掘作業はごく小規模なものから巨大なものまでさまざまです。最近の数字によれば、世界中で約400の金鉱が稼働しています。現在、世界の鉱物生産の全体的なレベルは比較的安定しており、過去5年間の年間生産量は平均で約2,525トンとなっています。開発中の新しい金鉱は、世界的な生産量を大幅に拡大するためというよりも、現在の生産を引き継ぐためのものです。

金鉱生産はリードタイムが長く、新しい金鉱では操業開始に10年以上かかる場合もあるため、平均採掘量は非弾力的で、価格の展望の変化に迅速に対応できません。したがって、過去5年間の金の継続的な価格の回復により、金の需要が拡大しても、簡単に短期間で増産されることはありません。

スクラップ

しかし、金鉱生産が非弾力的とはいえ、必要時に取引を容易にする供給量は、再生された金（またはスクラップ）で確保できることが、金価格の安定につながっています。金の価値とは、ほとんどの利用で経済的に再生可能で、溶かして再精製し、再利用できるということです。2003年から2007年にかけて、再生された金は平均で1年間の供給の流れの26％を占めていました。

中央銀行

中央銀行、超国家的組織（国際通貨基金など）は現在、準備資産として、世界中の金の地上在庫の5分の1以上を占めています（110の組織で約29,000トン）。割合は国によって異なりますが、政府は平均で公的準備資産の約10％を金で保有しています。

過去10年間で多くの中央銀行が準備資産としての金の保有高を拡大していますが、1989年以降、全体では売り手の立場であり、2003年から2007年にかけて、年間平均520トンを供給しています。1999年以降、金売却の大半は、世界最大の金保有銀行15行からの売却を安定させる 中央銀行金協定（CBGA） で規制されています。2007年の中央銀行の売上高はわずか500トンでした。

中央銀行の金の保有について詳しくはこちらをご覧ください >>

1四半期の準備資産の統計データはこちらをご覧ください >>

World Gold Councilが発行する Gold Demand Trendsには、供給に関する解説が掲載されています。

金の生産

金の生産プロセスは主に、鉱体の発見、鉱体に近づく手段の確保、鉱体の採掘および破壊による原鉱の除去、採掘した鉱石の工場への輸送と処理、加工、精練の6つの段階に分けることができます。この基本プロセスは地下、地上の両方の採掘作業に適用されます。

世界の主な金精錬所は大きな鉱山、貴金属加工施設の近くにあります。最大規模の精錬所は南アフリカのジャーミストンにあるRand Refineryで、生産高では米国ソルトレークシティにあるJohnson Matthey精錬所が最大です。

通常、精錬所は、金を購入して市場に売却する代わりに、鉱山業者から手数料を受け取っています。精錬後、金塊は金塊の取引業者に売却され、取引業者は宝石、エレクトロニクスメーカー、投資家と取引を行います。需要と供給のサイクルの中心にある金塊市場の役割は、鉱山業者と製作者が契約を結ぶ代わりに、金属の自由な流れを促進し、自由市場のメカニズムを支えることです。

Gold Bars Worldwideのウェブサイトに、国際的な金地金市場に関する詳しい情報が掲載されています。