資産配分はあらゆる投資戦略の重要な側面です。相関関係の異なる資産クラスをバランスよく配分することで、投資家は最大限の利益を上げ、リスクを最小限に抑えようとしています。しかし、多くの投資家が資産を十分に分散したと考えているとしても、一般的には株式、債券、現金の3つの資産クラスしか含まれていません。

特定の資産、資産クラスの下落に対抗するため、多くの投資家は現在、商品など他の投資を組み込んで、資産をより効果的に分散しようとしています。

金はここ数年、大きな利益を上げていますが、資産全体に対する最も価値ある貢献は、下表に示すように、他のほとんどの資産と相関関係を持たないということです。これは、他の資産の運用成績に影響する要因が金価格には及ばないためです。さまざまな国のデータ、表は 投資統計のページからダウンロードできます。

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金の需要の源泉は、地理的にも部門的にも、他の多くの資産よりも多様です。これが、金価格の独立性の理由であり、ここ数年の回復で需要が安定している理由でもあります。2003年から2007年にかけて、金の需要は79％増加し、2001年から2007年には158％増加しました。さらに、金への支出の大半は裁量的支出です。2007年12月までの5年間の需要全体の68％は宝石業界からのもので、さらに19％が投資、13％が工業需要によるものでした。これは、需要が必然的支出によるため、景気動向の予想外の変化の影響を受けやすい商品には通常ないことです。

金は他の多くの資産よりも多様性があります。第三者の調査によれば、金以外の資産、従来の分散投資は、市況が悪化したり不安定になったりすると、影響を受けますが、投資の一部を金に配分することで、景気が安定しているときも不安定なときも、資産全体の実績の一貫性を大幅に高められる可能性があります。

研究論文

• Gold as a Strategic Asset
  Richard Michaud/Robert Michaud/Katharine Pulvermacher共著、2006年
• Investing in gold: The Strategic Case
  Natalie Dempster著
• Natalie Dempster氏の論文で取り上げられている主な問題の概要のオーディオ／ビデオ
• What sets the precious metals apart from other commodities?
  Rhona O'Connell著、2005年
• Why is gold different from other assets? An empirical investigation
  Colin Lawrence著、2003年