De grote aantrekkelijkheid en functionaliteit van goud, met inbegrip van zijn kenmerken als beleggingsmiddel, worden onderstreept door de vraag- en aanboddynamica van de goudmarkt.

Vraag

De vraag naar goud is wijdverbreid over de hele wereld. Oost-Azië, het Indiase subcontinent en het Midden-Oosten waren goed voor 72% van de wereldvraag in 2007. 55% van de vraag kan worden toegeschreven aan slechts vijf landen - India, Italië, Turkije, de VS en China, iedere markt wordt aangestuurd door verschillende combinaties van sociaal-economische en culturele factoren. Snelle demografische en andere sociaal-economische veranderingen in veel van de belangrijkste consumptielanden zorgen waarschijnlijk ook voor nieuwe vraagpatronen.

De vraag naar sieraden

Sieraden zijn al heel lang goed voor ongeveer driekwart van de vraag naar goud. In de 12 maanden tot december 2007 bedroeg dit $ 54 miljard, waarmee sieraden een van de grootste categorieën aan consumptiegoederen vormen. In termen van detailhandelswaarde, is de VS de grootste markt voor gouden sieraden, terwijl India de grootste consument blijft voor wat betreft volumes, goed voor 25% van de vraag in 2007.

De Indiase vraag naar goud wordt gevoed door culturele en religieuze tradities die niet direct zijn gekoppeld aan wereldwijde economische trends. Voor meer informatie over de rol van goud in India >>

In het algemeen wordt de vraag naar sieraden gestuurd door een combinatie van betaalbaarheid en aantrekkelijkheid bij consumenten, en gaat omhoog gedurende periodes met stabiele of langzaam stijgende prijzen, en omlaag tijdens periodes van volatiliteit in prijzen. Een gestaag toenemende prijs versterkt de inherente waarde van gouden sieraden, wat een intrinsiek onderdeel is van hun aantrekkelijkheid. De consumptie van sieraden in de ontwikkelingsmarkten is de afgelopen jaren snel toegenomen na een periode van gestage afname, maar verschillende landen, waaronder China, bieden nog steeds een behoorlijk potentieel voor toekomstige toename in de vraag.

A Passion for Gold biedt inzicht in de factoren die verschillende groepen vrouwen over de hele wereld motiveert om gouden sieraden te kopen en enige indicaties van wat dit betekent voor de perspectieven voor de vraag naar sieraden.

Beleggingsvraag

Omdat een aanzienlijk deel van de vraag naar belegging plaatsvindt via de over-the-counter-markt, is deze niet gemakkelijk meetbaar. Er is echter geen twijfel aan dat de te traceren beleggingsvraag in goud de afgelopen jaren is toegenomen. Sinds 2003 hebben investeringen de grootste bron van groei in de vraag gevormd, met een stijging van de waarde tot aan het einde van 2007 van circa 280%. De investeringen trokken een netto toestroom aan van ongeveer 15 miljard dollar in 2007.

Er is een heel scala van redenen en motivaties voor mensen en instellingen om in goud te willen beleggen. En heel duidelijk biedt een positieve prijsverwachting, onderstreept door het feit dat de groei in vraag naar het waardevolle metaal de vraag blijft overtreffen, een solide grondslag voor belegging. Tussen alle belangrijke redenen waarom de vraag toeneemt, kan er één rode draad worden onderscheiden: ze zijn allemaal gebaseerd op het vermogen van goud om te kunnen fungeren als garantie tegen instabiliteit en bescherming tegen risico.

Beleggingen in goud kunnen verschillende vormen aannemen, en sommige beleggers zullen ervoor kiezen om er twee of meer van deze te combineren voor flexibiliteit. Het onderscheid tussen het kopen van daadwerkelijk goud en het verwerven van mogelijkheden om deel te nemen aan bewegingen in de goudprijs is niet altijd duidelijk, vooral ook omdat het altijd mogelijk is geweest om te beleggen in goud zonder het daadwerkelijk fysiek te ontvangen.

De groei in de beleggingsvraag wordt weerspiegeld door de overeenkomstige ontwikkelingen in beleggingswijzen en er is nu een breed aanbod aan beleggingsproducten om tegemoet te komen aan zowel de privé- als de institutionele belegger. Meer over hoe te beleggen >>

Industriële vraag

Industriële en tandheelkundige toepassingen zijn goed voor rond de 13% van de goudvraag (een jaarlijks gemiddelde van 425 ton vanaf 2003 t/m 2007). De hoge thermische en elektrische geleiding van goud en de hoge weerstand tegen corrosie verklaren waarom de helft van de industriële vraag voortkomt uit de toepassing in elektrische componenten. Het gebruik van goud in medische toepassingen heeft een lange geschiedenis, en vandaag de dag maken verschillende biomedische applicaties gebruik van de biocompatibiliteit, weerstand tegen bacterievorming en corrosie en andere kenmerken. Recent onderzoek heeft een aantal nieuwe toepassingen van goud opgeleverd, zoals het gebruik als katalysator in brandstofcellen, chemische verwerking en om vervuiling tegen te gaan. De mogelijkheid om nanodeeltjes goud toe te passen in geavanceerde elektronica, glascoatings en kankerbehandeling, zijn allemaal opwindende terreinen in het wetenschappelijk onderzoek.

Meer over industriële en wetenschappelijke toepassingen van goud >>

Bezoek voor het laatste nieuws over industriële markten en toenemende toepassingen voor goud www.utilisegold.com www.utilisegold.com

Aanbod

Mijnproductie

Goud wordt overal ter wereld in mijnen gedolven behalve op Antarctica, waar mijnbouw verboden is. De winning varieert van kleinschalig naar reusachtig. Volgens recente gegevens zijn er wereldwijd 400 operationele goudmijnen. Vandaag de dag is het algemene niveau van de wereldwijde productie redelijk stabiel en bedraagt gemiddeld ongeveer 2525 ton per jaar gedurende de laatste vijf jaar. Nieuwe mijnen dienen vooral ter vervanging van de huidige productie, en niet om een significante toename in het wereldwijde totaal te veroorzaken.

De betrekkelijk lange aanlooptijden in de goudproductie, waarbij nieuwe mijnen vaak 10 jaar nodig hebben om op gang te komen, betekent dat de productie niet erg flexibel is en niet snel kan reageren op wijzigingen in de prijsvooruitzichten. De stimulans die wordt geboden door een aanhoudende prijstoename, zoals met goud is gebeurd in de laatste vijf jaar, wordt daarom niet gemakkelijk of snel vertaald in een toegenomen productie.

Oud goud

Terwijl de goudmijnproductie relatief stug is, zorgt teruggewonnen goud ervoor dat er een gemakkelijk te verhandelen voorraad is, indien nodig, en dat dit helpt om de goudprijs te stabiliseren. De hoge waarde van goud betekent dat het economisch rendabel is om het terug te winnen uit de meeste toepassingen, waarbij het kan worden gesmolten, ontdaan van onzuiverheden en hergebruikt. Tussen 2003 en 2007 droeg gerecycled goud gemiddeld bij aan 26% van de jaarlijkse aanvoerstromen.

Centrale banken

Centrale banken en supranationale organisaties (zoals het Internationaal Monetair Fonds) bezitten op het moment net iets meer dan één-vijfde van de totale bovengrondse goudvoorraden als reserveactiva (rond de 29.000 ton, verdeeld over 110 organisaties). Gemiddeld houden regeringen ongeveer 10% van hun officiële reserves in goud aan, hoewel de verhouding van land tot land varieert.

Alhoewel een aantal centrale banken hun goudreserves in het afgelopen decennium heeft verhoogd, is de sector als geheel sinds 1989 netto een verkoper geweest, en heeft 520 ton bijgedragen aan de jaarlijkse aanvoerstromen in 2003-2007. Sinds 1999 is het grootste deel van deze verkopen geregeld door de Central Bank Gold Agreement/CBGA (welke de verkoop stabiliseert van 15 van 's werelds grootste eigenaren van goud). De netto verkoop van de centrale banken bedroeg slechts 500 ton in 2007.

Voor meer over goudvoorraden van centrale banken >>

Voor kwartaalcijfers over reserveactiva >>

Lees over Trends in de goudvraag in onze gedetailleerde briefing, die ook commentaar op het aanbod bevat.

Goudproductie

Het goudproductieproces kan in zes hoofdfasen worden onderverdeeld: het vinden van het erts; het toegang verkrijgen tot het erts; het verwijderen van het erts door mijnbouw of het openbreken van het erts, het transport van het gebroken materiaal van de mijn naar de fabriek voor behandeling; de verwerking; en het zuiveringsproces. Dit basisproces is zowel van toepassing op nacht- als dagbouw.

De belangrijkste goudsmelterijen zijn gevestigd in de buurt van belangrijke mijncentra of in belangrijke centra voor de verwerking van edelmetalen wereldwijd. In termen van capaciteit is de Rand Refinery in Germiston, Zuid-Afrika, de grootste. In termen van opbrengst is de Johnson Matthey-smelterij in Salt Lake City, de VS, de grootste.

In plaats van het goud te kopen en later op de markt te verkopen, berekent de smelterij meestal de mijnbouwmaatschappij een vergoeding.

Wanneer ze eenmaal ontdaan zijn van onzuiverheden worden de goudstaven (met een zuiverheid van 99,5% of hoger) verkocht aan goudhandelaren die op hun beurt handel drijven met producenten van juwelen of elektronica of met beleggers. De rol van de goudmarkt in het centrum van de vraag-aanbodcyclus - in plaats van grote bilaterale contracten tussen mijnbouwmaatschappij en producent - maakt een vrije doorstroom van metaal mogelijk en is een steunpilaar van het vrije marktmechanisme.

De Gold Bars Worldwide website biedt een schat aan verdere informatie over de internationale goudstavenmarkt.

Een audio-/videobestand dat een overzicht biedt van enkele van de belangrijkste hierboven genoemde punten, is nu beschikbaar. Meer>>