Financiële elementen brengen in het algemeen drie risico's met zich mee.

• Kredietrisico: het risico dat een debiteur niet betaalt
• Liquiditeitsrisico: het risico dat het actief niet kan worden verkocht omdat er geen koper kan worden gevonden.
• Marktrisico: het risico dat de prijs zakt door een verandering in de marktomstandigheden.

Goud is uniek omdat het geen kredietrisico kent. Goud is voor niemand een risico. Er is geen gevaar dat een coupon- of aflossingsbetaling niet wordt gedaan, zoals bij een obligatie, of dat een bedrijf failliet gaat, zoals bij een aandeel. En in tegenstelling tot valuta’s, kan de waarde van goud niet worden aangetast door het economisch beleid van het uitgevend land of worden ondermijnd door inflatie in dat land. Tegelijkertijd zorgen de 24-uurs handel, een breed scala van kopers - van de sieradenbranche tot producten van industriële goederen - en de brede keuze aan beschikbare beleggingskanalen, waaronder munten en staven, sieraden, futures en opties, op een beurs verhandelde fondsen, certificaten en gestructureerde producten, ervoor dat het liquiditeitsrisico heel laag blijft. De goudmarkt is diep en liquide, zoals wordt aangetoond door het feit dat goud kan worden verhandeld tegen een nauwere spreiding en veel sneller dan veel concurrerende diversificaties of zelfs hoofdbeleggingen.

Goud is natuurlijk wel onderhevig aan marktrisico’s, zoals duidelijk werd door de ervaring in de jaren 80 van de vorige eeuw, toen de goudprijs sterk daalde. Maar veel van de negatieve risico’s die met goud worden geassocieerd, zijn heel anders dan de risico's die met andere activa worden geassocieerd, een factor die de aantrekkelijkheid van goud als een portefeuillediversificatie nog vergroot. Bijvoorbeeld als een centrale bank aankondigt te gaan deelnemen in aanzienlijke verkopen van goud, zoals gebeurde voorafgaande aan de Central Bank Gold Agreementin 1999, dan is het onwaarschijnlijk dat dit veel invloed heeft op het rendement van het aandeel, maar wel op de goudprijs op de korte termijn. Op dezelfde manier zijn de specifieke risico's waaraan obligaties en aandelen zijn blootgesteld, met inbegrip van de druk op de regering en het bedrijfsleven tijdens een economische teruggang, niet van toepassing op goud.

Een maatstaf voor het meten van marktrisico is volatiliteit, die het verdwijnen van rendement van een bepaald effect of marktindex meet. Hoe meer volatiliteit een actief bezit, des te risicovoller het meestal is. De goudprijs kent in het algemeen minder volatiliteit dan de prijzen van andere grondstoffen. Dit komt door de diepte en liquiditeit van de goudmarkt, die nog eens wordt ondersteund door de beschikbaarheid van grote bovengrondse goudvoorraden. Omdat goud nagenoeg onvernietigbaar is, bestaat bijna al het gedolven goud nog steeds, en veel daarvan in een vorm die bijna geschikt is voor de markt. Dit betekent dat er vrij gemakkelijk in een plotseling toegenomen vraag naar goud kan worden voorzien. Het resultaat is dat de volatiliteit van goud net iets minder is dan de zwaar verhandelde eersteklas aandelenmarktindexen zoals de FTSE 100 of de S&P 500.

Vergroten >>

 

Voor meer volatileitsstatistieken >>