Goud wordt door beleggers al lang beschouwd als een goede bescherming tegen ontwaarding van valuta, zowel intern (d.w.z. tegen inflatie) als extern (ten opzichte van andere valuta's). In het laatste geval wordt goud gezien als een uitzonderlijk goede bescherming tegen fluctuaties in de Amerikaanse dollar, 's werelds belangrijkste handelsvaluta.

Vergroten >>

Hoewel dit de laatste jaren alom werd aangenomen, was er tot voor kort geen statistisch bewijs om dit te staven. Maar onderzoek in 2004, waarbij de relatie tussen de goudprijs en de wisselkoers van verschillende valuta’s ten opzichte van de Amerikaanse dollar werd onderzocht van 1971 tot juni 2002, leverde solide bewijs op van de effectiviteit van goud als bescherming tegen de dollar.

De goudprijs bleek negatief gecorreleerd aan de Amerikaanse dollar en deze relatie leek consistent te zijn in de loop der tijd en over alle wisselkoersen heen. Het onderzoek stelde vast dat ondanks het feit dat deze periode (1971-2002) er een was van aanzienlijke economische turbulentie, goud in zijn geheel voortdurend goede bescherming bood tegen instabiliteit en de schommelingen in de wisselkoers die er door werden veroorzaakt.

In een ander recent onderzoek door het metaalconsultancybureau GFMS Ltd.werd de kracht van de link tussen 22 grondstoffen en de Amerikaanse dollar onderzocht. Het resultaat wees er duidelijk op dat goud niet alleen een betere bescherming tegen de Amerikaanse dollar biedt dan andere grondstoffen, maar dat het ook bescherming biedt wanneer dit het hardst nodig is (wanneer de dollar waarde verliest), met relatief weinig verlies aan hausse in een periode wanneer de dollar meer wordt gewaardeerd.

Onderzoekspublicaties

• Gold as a Hedge against the US Dollar
  by Forrest Capie, Terence C Mills and Geoffrey Wood, 2004
• Commodity Prices and the Influence of the US Dollar
  by Nikos Kavalis, 2006