Goudondersteunde aandelen

Goud wordt verhandeld in de vorm van effecten op effectenbeurzen in Australië, Frankrijk, Hong Kong, Japan, Mexico, Singapore, Zuid-Afrika, Zwitserland, Turkije, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten. Met opzet wordt er naar deze vormen van beveiligde goudinvestering die allemaal reguliere financiële producten zijn, verwezen als Exchange Traded Commodities (grondstoffen verhandeld via de beurs) of Exchange Traded Funds (ETF’s, fondsen verhandeld via de beurs), en er wordt verwacht dat ze de goudprijs bijna perfect volgen. In tegenstelling tot afgeleide producten zijn de effecten voor 100 % gedekt door fysiek goud dat zich hoofdzakelijk in een toegewezen vorm bevindt. Deze effecten hebben een grote invloed gehad op de goudmarkt, doordat ze een jaarlijks gemiddelde van 32 % vertegenwoordigen van een identificeerbare investering en 6,5 % van de totale fysieke vraag over een periode van 5 jaar tot 2008. Financieel adviseurs en andere investeringsprofessionals kunnen meer info geven over deze producten.

Futures en opties

Goudfutures

Goud future-contracten zijn vaste verplichtingen om levering te maken of te nemen van een bepaalde hoeveelheid en homogeniteit van goud op een vooraf bepaalde datum en tegen een overeengekomen prijs. De initiële marge – of kasdeposito betaald aan de makelaar – is slechts een deel van de prijs van het goud waarop het contract gebaseerd is. Dit betekent dat beleggers eigenaars op naam kunnen worden van een goudwaarde die aanzienlijk groter is dan hun oorspronkelijke cashuitgaven. Terwijl dit hefboomeffect de sleutel kan zijn tot belangrijke rendementen, kan het ook een aanleiding zijn tot even belangrijke verliezen bij een tegengestelde beweging in de goudprijs. De prijzen van futures worden bepaald door de opvatting van de markt van wat de financieringskosten – inclusief de interesten voor goudleningen plus verzekering en opslagkosten – op ieder ogenblik moeten zijn. De prijs van futures is gewoonlijk hoger dan de spotprijs van goud. Future-contracten worden verhandeld via erkende grondstoffenbeurzen. De grootste zijn de New York Mercantile Exchange Comex Division (onlangs hernoemd als CME Globex®, na een fusie van Chicago Mercantile Exchange en NYMEX), de Chicago Board of Trade (onderdeel van de CME) en de Tokyo Commodity Exchange. Goudfutures worden ook verhandeld in India en Dubai.

De “Commodity Futures Trading Commission” biedt uitvoerige rapporten over de verhandeling van derivaten in de Verenigde Staten. Op de beurs verhandelde grondstoffenindexen zijn gebaseerd op volledig door onderpand gedekte korven van grondstoffenfutures, die allen een kleine toewijzing van goud bevatten.

Goudopties

Deze geven de houder het recht, maar niet de plicht, om een bepaalde hoeveelheid goud te kopen ('call' optie) of te verkopen ('put' optie) tegen een vooraf bepaalde prijs op een overeengekomen datum. De kostprijs van zo een optie is afhankelijk van de huidige spotprijs van goud, het niveau van de vooraf overeengekomen prijs ('uitoefenprijs'), de rentevoeten, de verwachte volatiliteit van de goudprijs en de periode die overblijft tot de overeengekomen datum. Hoe hoger de uitoefenprijs, hoe goedkoper een calloptie en hoe duurder een putoptie. Zoals bij future-contracten kan de aankoop van goudopties de houder een belangrijk hefboomeffect bezorgen. Als de uitoefenprijs niet wordt bereikt, dan heeft het geen zin om de optie uit te oefenen en is het verlies van de houder beperkt tot de oorspronkelijk betaalde premie voor de optie. Zoals bij aandelen kunnen futures en opties verhandeld worden via makelaars.

Aandelencertificaten

Vroeger waren aandelencertificaten van goud voornamelijk verbonden met de aandelen van goudmijnen. Tegenwoordig worden ze vooral gebruikt door toonaangevende beleggingsbanken en geven ze de koper het recht om goud te kopen tegen een bepaalde prijs op een bepaalde dag in de toekomst. Voor dit recht betaalt de koper een premie. Zoals bij futures wordt via aandelencertificaten meestal gespeculeerd met de prijs van de onderliggende waarde (in dit geval goud), maar gearing ("hefboomeffect") kan ook gebeuren op een one-for-one basis.