Goud trekt reeds eeuwen beleggers aan voor de bescherming van hun rijkdom en het voorzien van een 'veilige haven' in moeilijke en onzekere tijden. Deze aantrekking blijft onweerstaanbaar voor moderne beleggers, hoewel er ook een aantal andere redenen zijn voor de algemene heropleving van de interesse van beleggers in goud.

Veilige haven

In volatiele en onzekere tijden is er een typische 'vlucht naar kwaliteit' waarneembaar omdat beleggers hun kapitaal dan willen beschermen door het te verplaatsen naar activa die worden beschouwd als zijnde een veiligere manier voor opslag van waarde. Goud is een van de weinige activa die niet afhangen van de belofte tot betaling door de uitgever, waardoor het kredietrisico wordt vermeden. Goud biedt bescherming tegen extreme schommelingen in de waarde van traditionele activa die vaak voorkomen in onzekere tijden.

Portefeuille diversificatie

De meeste beleggingsportefeuilles worden voornamelijk geïnvesteerd in traditionele financiële activa, zoals aandelen en obligaties. De reden waarom diverse beleggingen worden aangegaan, is om de portefeuille te beschermen tegen schommelingen in de waarde van een activa of van een groep activa die in een gemeenschappelijke trend reageren. Portefeuilles met goud zijn meestal steviger en minder volatiel dan portefeuilles zonder goud.

Inflatie hedge

Marktcycli komen en gaan, maar – op lange termijn – blijft goud haar koopkracht behouden. Haar waarde, in verhouding tot de goederen en diensten die ze kan kopen, is bijzonder stabiel gebleven. De koopkracht van vele valuta is daarentegen gedaald wegens de gevolgen van de prijsstijgingen voor goederen en diensten. Bijgevolg wordt er vaak goud aangekocht om de gevolgen van inflaties en wisselkoersschommelingen op te vangen.

Dollar hedge

Goud wordt vaak gebruikt als een doeltreffende bescherming tegen schommelingen van de Amerikaanse dollar, de voornaamste handelsvaluta ter wereld. Als de dollar stijgt, daalt de goudprijs, terwijl een daling in de dollar ten opzichte van andere belangrijke valuta een stijging teweegbrengt in de goudprijs. Terwijl dit misschien ook het geval is bij andere activa, heeft goud toch steeds bewezen dat het een van de meest doeltreffende beschermingen vormt tegen de dollarzwakte.

Risicobeheer

Over het algemeen is goud veel minder volatiel dan de meeste grondstoffen en dan vele aandelenindexen. In dit opzicht gedraagt goud zich meer als een valuta. Door activa met lage volatiliteit op te nemen in een portefeuille kan het algemene risico worden verlaagd, met gunstige gevolgen voor de verwachte opbrengsten. De risicofactoren die de goudprijs kunnen aantasten, zijn enorm verschillend van de factoren die andere activa beïnvloeden.

Vraag en aanbod

Zoals het geval is bij alle activaprijzen beweegt ook de prijs van goud in reactie op een gewijzigd evenwicht tussen vraag en aanbod. De mijnproductie is relatief inelastisch door de lange leadtijden die heersen bij goudmijnen. Dit verklaart waarom de heropleving van de goudprijs sinds 2001 nog geen stijging in de productieniveaus heeft teweeggebracht. Ondertussen toont de vraag wel een voortdurende groei die minstens gedeeltelijk te wijten is aan de hogere inkomensniveaus in de belangrijkste afzetmarkten van goud. Dit heeft de basis gevormd voor de meeste positieve vooruitzichten die het edelmetaal in een kwarteeuw heeft gekend.

Gold Investment Digest

Laatste uitgave: juli 2008

Onze driemaandelijkse publicatie is ontworpen om u een beknopt overzicht te geven van de trends in goudbeleggingen en goudmarkten. Hierbij worden ook de gevolgen toegelicht die veranderingen in de voornaamste macro-economische indicators kunnen teweegbrengen op goud.

 Download de laatste editie.

Voor vorige edities >>