Goud werd door beleggers lang beschouwd als een ideale bescherming tegen waardeverminderingen van valuta’s, zowel intern (bv. tegen inflatie) als extern (tegen andere valuta). In het laatste geval wordt goud meestal beschouwd als een bijzonder efficiënte waarborg tegen schommelingen in de Amerikaanse dollar, de voornaamste valuta ter wereld.

Vergroten >>

Hoewel het gedurende vele jaren algemeen werd aangenomen, kreeg het pas recent formele statistieke ondersteuning. Research in 2004, als onderzoek naar de relatie tussen de goudprijs en de wisselkoers van verschillende valuta ten opzichte van de Amerikaanse dollar van 1971 tot juni 2002, leverde immers het bewijs van de efficiëntie van goud als dollar-hedge.

De goudprijs werd negatief in verband gebracht met de Amerikaanse dollar en dit verband is blijven hangen doorheen de tijd en doorheen wisselkoersen. Research bevestigde dat goud, ondanks het feit dat deze periode (1971-2002) een tijd was met veel economische turbulentie, in het algemeen een goede bescherming bood tegen deze instabiliteit en tegen de wisselkoersschommelingen die hieruit voortvloeiden.

Een andere recente studie, uitgevoerd door het metaaladviesbureau GFMS Ltd, onderzocht de sterkte van het verband tussen 22 grondstoffen en de Amerikaanse dollar. De resultaten geven duidelijk aan dat goud niet alleen een betere bescherming biedt tegen de Amerikaanse dollar dan andere grondstoffen, maar ook dat goud bescherming biedt op momenten dat dit het meest nodig is (als de dollar waarde verliest), met relatief weinig hausserisico tijdens een periode van waardevermindering van de dollar.

Researchverslagen

• Gold as a Hedge against the US Dollar
  by Forrest Capie, Terence C Mills and Geoffrey Wood, 2004
• Commodity Prices and the Influence of the US Dollar
  by Nikos Kavalis, 2006