在過去多個世紀以來，黃金對投資者具吸引力，在市況受困和欠明朗時，保障財富及提供「資金避難所」。時至今日，黃金在這方面的特性仍吸引投資者。此外，其他因素亦促使投資者普遍對黃金重拾投資意欲。

 

資金避難所

在市況波動及欠明朗期間，投資者一般把資金轉移至優質資產，轉投相信較能保值的資產，以保障資本。黃金是其中一種不依賴發行人付款承諾的金融資產之一，可避免承擔違約風險。此外，在市況波動期間，傳統資產類別的價值往往大幅波動，而黃金則可免受影響。

 

分散投資組合

大部分投資組合主要投資於股票及債券等傳統金融資產。分散投資，是為了免受反應相同的任何單一資產或資產類別的價值波動所影響。在投資組合加入黃金，一般表現較佳，而且波幅較低。

 

對沖通脹

市場的周期周而復始，但長線來說，黃金可保持購買力。以實際可購買的貨物及服務計算，黃金的價值仍相當穩定。相反，不少貨幣的購買力一般下跌，主要由於貨物及服務的價格上漲的影響所致。因此，購買黃金可用以抗衡通脹和匯率波動的影響。

 

對沖美元

美元是全球主要的交易貨幣，而黃金通常能夠有效對沖美元的波幅。若美元升值，金價便會下跌，而美元兌其他主要貨幣的匯價下跌，金價則告上升。雖然其他資產亦可能擁有這種特性，往績顯示，黃金向來是最有效免受美元弱勢影響的資產之一。

 

風險管理

整體來說，相對於大部分商品和不少股票指數，黃金的波幅顯著較低。在這方面，黃金的表現與貨幣相似。在投資組合加入低波幅的資產，將有助降低整體風險，並有利預期回報。此外，在性質上，影響金價與其他資產的風險因素亦不盡相同。

 

供求

與所有資產價格一樣，金價變動受供求平衡的改變所影響。黃金礦產相對欠彈性，由於碪探開採需時較長，金價自2001年攀升以來，仍未能帶動產量上升。同時，市場的需求持續攀升，原因包括黃金的主要市場的收入增加，並為這種貴金屬締造25年來最佳前景奠立基礎。

 

黃金投資文摘

最新一期

本季刊為投資者提供黃金投資及市場趨勢概覽，剖析主要宏觀經濟指標的變動對金市可能帶來的影響。

 

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