以實際可購買的貨物及服務計算，多年來，黃金的價值大致維持穩定。在1900年，金價為每盎司20.67美元，以今日的價格計算，相等於約每盎司503美 元。在截至2008年12月底的五年期內，金價平均為606美元. 可見黃金的實際價格不僅經受住了一個世紀的風雲變換和不斷的地緣政治衝擊，而且在保持購買力方面表現出色。相比之下不少貨幣的實際價值普遍下跌。

 

貨幣（以黃金計算）（1900年的指數=100）

*德國馬克∕歐元線斷裂，是由於1922年出現惡性通脹及二次大戰後經濟崩潰所致

放大

 

黃金的投資者可發現，愈來愈多研究支持黃金可為財富提供保障，對抗通脹惡果。市場的周期周而復始，但各經濟學家作出的廣泛研究顯示，長線來說，不論在通脹或通縮期間，黃金仍能維持購買力。

短線來說，住績顯示金價可能偏離長期通脹對沖價格，並在像目前般持續暢旺的期間，可望提供吸引的回報。

 

研究文件

• Short-run and Long-run determinants of the Price of Gold
  由Eric J Levin及Robert E Wright撰寫，2006年
• Inflation Protection: Why Gold Works better than 'Linkers'
  由 David Ranson撰寫，2005年
• Gold as a Store of Value
  由 Stephen Harmston撰寫，1998年