資產配置是任何投資策略重要的一環。透過平衡具不同相關性的資產類別，投資者可望取得最高的回報和承擔最低的風險。然而，儘管不少投資者認為已充分分散投資組合，一般組合內只涵蓋三種資產類別－ 股票、債券及現金。.
不少投資者在投資組合加入商品等另類投資，以抵禦某項資產或資產類別的負面變動，致力達到較有效分散投資組合。
黃金在近年錄得強勁的回報，但黃金對投資組合最重要的價值，在於黃金與大部分資產不存在相關性（見下圖），原因是影響金價的因素與影響其他資產表現的因素有別。涵蓋一系列國家的類似數據及圖表，可於本網站的投資統計部分下載。

 

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從地域及行業的層面來說，黃金的需求來源遠較其他資產廣泛，正好說明為何金價獨立於其他資產，以及為何金價攀升多年後，可識別的需求仍然殷切。在2003至2007年期間，黃金的需求值上升79%，在2001至2007年期間則攀升158%。此外，大部分的黃金開支屬於選擇性質。在截至2007年12月的5年期內，68%的總可識別需求來自珠寶業，其餘19%來自投資，13%屬於工業需求。對於商品來說，這種情況並不常見，商品需求一般由非選擇性開支所帶動，因此較易受經濟周期變化所影響。

 

相對於不少另類資產，黃金提供更佳的分散投資良機。多項獨立的研究顯示，在市場受壓或不穩期間，另類資產及傳統分散投資工具通常未能發揮效用，但即使購入少量黃金，在金融市場穩定及不穩期間，均可顯著改善投資組合表現的穩定性。

 

研究文件

• Gold as a Strategic Asset
  由Richard Michaud, Robert Michaud, Katharine Pulvermacher撰寫，2006年
• Investing in gold: The Strategic Case
  由Natalie Dempster撰寫
• 另附 錄音∕錄影 檔案，概述文件涵蓋的部分重點
  由Natalie Dempster提供
• What sets the precious metals apart from other commodities?
  由Rhona O'Connell撰寫，2005年
• Why is gold different from other assets? An empirical investigation
  由Colin Lawrence撰寫，2003年